Содержание:
Курс доллара. Прогноз на 20–24 сентября
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил укреплением позиций против доллара США. По итогам пятничных торгов курс составил 72,82 руб./$, что на 35 коп. ниже значений предшествующей недели. Поддержку российской валюте оказывают приближающийся налоговый период и высокий спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 72.00-73.00 |
| Банк Русский Стандарт | 72.00-73.50 |
| Экспобанк | 72.50 |
| МТС-банк | 72.50-73.50 |
| Банк Зенит | 73.00 |
| Консенсус-прогноз * | 72.75 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Зенит МТС-банк Экспобанк Банк Русский Стандарт ПСБ
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления
Во второй половине недели рубль может быть поддержан активностью экспортеров на валютном рынке
Рубль завершил неделю лидером по укреплению к доллару среди сопоставимых валют. Российская валюта на протяжении последних нескольких недель отставала от аналогов, а теперь пытается наверстать упущенное. Спрос на рубль исходит в том числе и со стороны нерезидентов, увеличивающих вложения в ОФЗ в рамках сделок carry trade, поскольку внутренние ставки в РФ сейчас одни из наиболее высоких среди соседей по ЕМ. Краткосрочная перспектива рубля будет зависеть от итогов сентябрьского заседания ФРС. Если американский регулятор не ужесточит монетарную риторику, то для большинства высокодоходных валют это станет поводом для продолжения восходящего тренда. Во второй половине недели рубль может быть поддержан активностью экспортеров на валютном рынке перед уплатой оставшихся основных налогов, объем которых мы оцениваем в 1,5 трлн руб.
Олег Кочетков, начальник управления валютных операций
Ожидания по росту доходностей вследствие инфляции и сворачивания выкупа облигаций ФРС давят на рублевый долговой рынок
Важным событием является результат заседания ФРС 22 сентября. Судя по росту доллара на глобальном рынке и росту доходностей US Treasuries, рынки ожидают конкретики по сворачиванию стимулирования. Рынок энергоносителей выглядит очень крепко — это поддерживает рубль. Но ожидания по росту доходностей вследствие инфляции и сворачивания выкупа облигаций ФРС давят на рублевый долговой рынок. До среды ждем сохранения текущего режима торгов, то есть неопределенности. Диапазон 72,50–73,50 рубля за доллар.
Александр Захаров, руководитель инвестиционного офиса управления клиентских операций на финансовых рынках
Рынки успокоятся и отыграют часть падения
Рубль предпринял на неделе попытку укрепиться, но скорректировался в пятницу на фоне снижения нефти и ухода инвесторов из рисковых активов в защитные инструменты. На следующей неделе нас ждут данные по индексу цен производителей в России. Не исключено, что эти данные могут активизировать разговоры о дальнейшем повышении процентной ставки в России. С другой стороны, на заседании Комитета по открытым рынкам в США ставка абсолютно точно останется неизменной. Если не будет никаких жестких комментариев по поводу сворачивания программ количественного смягчения, то рынки успокоятся и отыграют часть падения на минувшей неделе. Нефть, скорее всего, возобновит рост. Все это приведет к новым попыткам укрепления российской валюты. Ждем 72,5 рубля за доллар к концу следующей недели, хотя мы наверняка увидим доллар торгующимся в промежутке до пятницы в районе 73, а, может, даже и выше.
Максим Тимошенко, директор департамента операций на финансовых рынках
Банк России продолжит реагировать на всплеск инфляции в стране ужесточением своей денежно-кредитной политики
Поддержкой российскому рублю по-прежнему выступают налоговые выплаты экспортерами. Однако на текущий момент существует возможность давления на рубль. Причина тому — коррекционные настроения, которые имеют место быть сегодня на сырьевых рынках. Банк России продолжит реагировать на всплеск инфляции в стране ужесточением своей денежно-кредитной политики. Именно об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, призвав российские банки не ждать скорого снижения ключевой ставки, а продолжать повышать свои текущие депозитные ставки, стимулируя таким образом интерес населения страны к сбережениям. Согласно нашим прогнозам, торговый диапазон пары доллар/рубль в ближайшие дни будет находиться в пределах 72–73,5. Что же касается торгового диапазона евро/рубль, то его ожидаем на уровне 85–86,5.
Егор Жильников, главный аналитик
Перекупленность на рынке нефти, возможная риторика на заседании ФРС о сворачивании стимулирования могут вернуть доллар к отметке 73 рубля
На предстоящей неделе динамику рублю будет задавать спрос на сырьевые продукты, а также макроэкономические события в США — заседание ФРС по ключевой ставке, где мы ожидаем старта риторики о сворачивании стимулирования, а также статистика о разрешениях на строительство в США. Отметим, что мы смотрим и на определенное охлаждение аппетита инвесторов к риску, что также может оказать давление на рубль. Перекупленность на рынке нефти, возможная риторика на заседании ФРС о сворачивании стимулирования могут вернуть доллар к отметке 73 рубля. Однако приближающийся налоговый период и технические индикаторы оставляют возможности для тестирования отметки 72 рубля за доллар. Мы сохраняем свой консерватизм и ориентируемся на первый сценарий.
